Се препорачува Forex брокери
Најдобрите Forex услуги за копирање занаети:
CopyFX
Share4you
Најдобрите Forex cashback услуги:
Cashback Девизен Курс
Премиум Тргување
FxCash

Девизниот пазар

Скок за навигација Скокаат за да пребарувате

На девизниот пазар (Девизен пазар) е глобална децентрализирана или над-the-counter (OTC) пазар за тргување на валута. Овој пазар се определува на девизниот курс за секоја валута. Тоа ги вклучува сите аспекти на купување, продажба и размена на валута на тековниот или утврдени цени. Во однос на обем, тоа е најголемиот пазар во светот, проследено со кредитниот пазар.[1]

Главните учесници во овој пазар се поголеми меѓународни банки. Финансиски центри ширум светот функционира како подлога на тргување помеѓу широк спектар на повеќе типови на купувачи и продавачи околу часовникот, со исклучок на викендите. Бидејќи валути се секогаш со кои се тргува во парови, девизниот пазар не се утврдени валута е апсолутна вредност, туку ја одредува нејзината релативна вредност со поставување на пазарната цена на една валута ако платил за со друг. Ex: USD 1 вреди X CAD, или CHF, или JPY, итн.

На девизниот пазар функционира преку финансиски институции и функционира на повеќе нивоа. Зад сцената, банките се сврти кон помал број на финансиски фирми познат како "дилери", кои се вклучени во големи количини на надворешно-трговската размена. Повеќето девизните дилери се банки, па ова зад-на-сцени пазарот е понекогаш се нарекува "меѓубанкарскиот пазар" (иако неколку друштва за осигурување и други видови на финансиски фирми се вклучени). Занаети меѓу девизните дилери може да бидат многу големи, вклучуваат стотици милиони долари. Бидејќи на суверенитетот прашање кога се вклучени двете валути Девизен курс има малку (ако има) надзорниот орган за регулирање на нејзините активности.

На девизниот пазар им помага на меѓународната трговија и инвестиции преку овозможување валута конверзија. На пример, дозволи бизнис во сад за увоз на стока од Европската Унија, земјите-членки, особено во Еврозоната членови, и плаќаат Евра, иако својот приход е во сад долари. Таа, исто така поддржува директни шпекулации и евалуација во однос на вредноста на валутите и носат трговија шпекулации, врз основа на диференцијална каматна стапка помеѓу две валути.[2]

Во типичен курсни, партија купува некои количество на една валута со плаќање со одредена количина на друга валута.

Модерната девизниот пазар почна да се формираат во текот на 1970-тите. Ова следи три децении на владата ограничувања на девизните трансакции под Bretton Woods систем на монетарната управување, кои утврдуваат правилата за комерцијални и финансиски односи меѓу светските индустриски сад по втората Светска Војна. Земји постепено се менуваа да лебди девизниот курс од претходната девизен режим, кој остана фиксна по Bretton Woods систем.

На девизниот пазар е уникатен, бидејќи од следниве карактеристики:

  • својот огромен обем, претставуваат најголемата предност класа во светот, што доведува до висока ликвидност;
  • нејзината географска разместеност;
  • нејзината континуирана работа: 24 часови на ден, освен за време на викендите, односно, тргување од 22:00 GMT во неделата (Сиднеј) до 22:00 GMT петок (Њујорк);
  • различни фактори кои влијаат на стапките на размена;
  • ниски маржи на релативна добивка во споредба со другите пазари на фиксен приход; и
  • употребата на потпора за подобрување на добивка и загуба маргини и со почитување на сметка големина.

Како таков, тој е познат како пазар најблиску до идеалот на совршена конкуренција, без оглед валута интервенција од страна на централните банки.

Според Банката за Меѓународни Порамнувања, на претходни глобални резултати од 2019 Триенале Централна Банка Анкета на Странски Размена и преку ШАЛТЕР Деривати Пазари Активност покажуваат дека тргување со девизни пазари во просек на $6.6 трилиони долари дневно во април 2019. Ова е копија од $5.1 трилиони долари во април 2016 година. Мери од вредност, девизи свопови се тргува повеќе од било кој друг инструмент во април 2019, во $3.2 трилиони долари дневно, проследено со самото место за тргување во $2 трилиони долари.[3]

На $6.6 трилиони пауза-долу е како што следува:

Историја

Антички период

Валута тргување и размена прво се појавиле во древните времиња.[4] Пари-changers (луѓе им се помага на другите да ги промените пари и, исто така, преземање на комисијата или полнење на такса) се живее во Светата Земја во време на Talmudic дела (Библиските времиња). Овие луѓе (понекогаш се нарекува "kollybistẻs") се користи град тезги, и на празникот пати на Храмот е Суд на Народите , наместо.[5] Пари-changers беа, исто така, silversmiths и/или goldsmiths[6] на поновите античките времиња.

Во текот на 4 век од Н.Е., Византиската власт чуваат монопол на размена на валута.[7]

Papyri PCZ јас 59021 (в.259/8 П.Н.Е.), ја покажува појавата на размена на ковањето на монети во Античкиот Египет.[8]

Валута и девизниот се важни елементи на трговија во античкиот свет, овозможувајќи им на луѓето да купуваат и продаваат предмети како храна, керамика, и суровини.[9] Ако грчки монета одржа повеќе злато од Египетскиот монета поради нејзината големина или содржина, тогаш трговец може да размената на помалку грчките златни монети, за повеќе Египетскиот оние, или за повеќе материјални добра. Ова е причината зошто, во одреден момент во својата историја, повеќето светски валути во оптек денес имаше вредност фиксирани за одредено количество на признат стандард како сребро и злато.

Средновековна и подоцна

Во текот на 15 век, Медичи семејство беа потребни за да се отвори банките на странски локации со цел за размена на валути да дејствува во име на текстилни трговци.[10][11] За олеснување на трговијата, банката го создал ностро (од италијански, ова се преведува како "наша") сметка книга кој се содржани две columned записи покажуваат износи на странски и домашни валути; информации кои се однесуваат на водење на сметка кај странска банка.[12][13][14][15] во Текот на 17-ти (или 18) век, Амстердам одржува активна Девизен пазар.[16] Во 1704, девизниот се одржа помеѓу агенти кои делуваат во интерес на Кралството на Англија и Област на Холандија.[17]

Почетокот на модерниот период

Алекс. Браун & Sons со кои се тргува на странски валути околу 1850 година и беше една од водечките валута трговец во САД.[18] Во 1880, Џ. М. дали Espírito Santo де Силва (Банко Espírito Santo) се применува за и беше дадена дозвола да се вклучат во девизното тргување бизнис.[19][20]

Годината 1880 се смета од страна на најмалку еден извор да биде почеток на модерната девизниот: на златен стандард започна во таа година.[21]

Пред Првата Светска Војна, имаше многу ограничен контрола на меѓународната трговија. Мотивирани од страна на почетокот на војната, земји напуштен златен стандард монетарен систем.[22]

Модерна за пост-модерни

Од 1899 до 1913 година, фарми на земји' девизниот зголемување на годишната стапка на 10.8%, додека стопанства на злато се зголеми на годишна стапка од 6,3% во периодот од 1903 година и 1913 година.[23]

На крајот на 1913 година, скоро половина од светската девизниот беше спроведена со користење на фунтата стерлинг.[24] бројот на странски банки кои работат во рамките на границите на Лондон се зголеми од 3 во 1860, да се 71 во 1913 година. Во 1902 година, имаше само две Лондон девизниот брокери.[25] Во почетокот на 20-от век, занаети во валути најактивен беше во Париз, Њу Јорк и Берлин; велика Британија во голема мера остана uninvolved до 1914. Помеѓу 1919 и 1922 година, бројот на девизниот брокери во Лондон, се зголеми на 17; и во 1924 година, имаше 40 фирми оперативни за целите на размена.[26]

Во текот на 1920-тите години, на Kleinwort семејство биле познати како лидери на девизниот пазар, додека Japheth, Montagu & Ко. и Seligman уште гарантира признавање како значаен FX трговци.[27] трговијата во Лондон, почна да личи на неговата модерна манифестација. Од 1928 година, Forex трговија е составен дел на финансиските функционирањето на градот. Континентална размена контроли, плус други фактори во Европа и латинска Америка, отежнати секој обид на големо богатство од трговијата[појаснување потребни] за оние од 1930-тите Лондон.[28]

По втората Светска Војна

Во 1944 година, на Bretton Woods Договор беше потпишан, дозволувајќи им на валути за да се променат во опсег од ±1% од валута пар на девизниот курс.[29] Во Јапонија, Девизниот Банка Законот беше воведен во 1954 година. Како резултат на тоа, Банката на Токио стана центар на девизните од страна на септември 1954 година. Меѓу 1954 и 1959 година, Јапонски закон беше променет за да им овозможи на девизното работење во многу повеќе Западните валути.[30]

Претседател на САД, Ричард Никсон се кредитираат со завршува Bretton Woods Спогодба и фиксните стапки на размена, на крајот резултирајќи во слободен лебдечки валута систем. По Договор заврши во 1971 година,[31] на Смитсоновата Договор е дозволено стапки да се променат до ±2%. Во 1961-62, обемот на странските операции од страна на Федералните Резерви на САД беше на релативно ниско ниво.[32][33] Оние кои се вклучени во контролирање на стапките на размена се наоѓаат на границите на Договорот не беа реални и така престана оваа[појаснување потребни] во Март 1973 година, кога набргу потоа[појаснување потребни] ниту еден од главните валути се одржува со капацитет за конверзија на злато,[појаснување потребни] организации наместо да се потпира на резерви на валута.[34][35] Од 1970 до 1973 година, обемот на тргување на пазарот се зголеми три пати.[36][37][38] Во некое време (според Gandolfo во текот на февруари–Март 1973) некои од пазарите беа "сплит", и две-ниво девизниот пазар[појаснување потребни] беше последователно се воведе, со двојна валута стапки. Ова беше укината во Март 1974 година.[39][40][41]

Ројтерс воведе компјутерски монитори, во текот на јуни 1973 година, на местото на телефони и телекс користи од претходно за тргување цитати.[42]

Пазари блиску

Поради крајната неефективност на Bretton Woods Договор и Европскиот Заеднички Плови, на девизен курс пазари беа принудени да се затвораат[појаснување потребни] некаде во текот на 1972 година и во Март 1973 година.[43] најголемиот купување на американски долари во историјата на 1976[појаснување потребни] беше кога Западно германската влада постигне речиси 3 милијарди долари стекнување (на сликата е дадена како 2.75 милијарди долари во вкупната од Државник: Јачина на звук 18 1974). Овој настан се укажува на неможноста на балансирање на девизниот курс страна на мерки на контрола се користат во моментот, и монетарен систем и девизните пазари во Западна Германија и други земји во Европа затворен за две недели (време на февруари и, или, Март 1973 година. Giersch, Paqué, & Schmieding државата затворена по купувањето на "7.5 милиони Dmarks" Brawley држави "... Размена пазари мораше да биде затворена. Кога тие повторно да отвори ... на 1 Март", која е голем купувањето се случи по затвори).[44][45][46][47]

По 1973 година

Во развиените нации, држава, контрола на девизното тргување заврши во 1973 година кога заврши варијабилна и релативно слободен пазар услови на современото време почна.[48] Други извори тврдат дека прв пат валута пар беше тргува со САД мало клиенти беше во текот на 1982 година, со дополнителни парови на валути стане достапен од следната година.[49][50]

На 1 јануари 1981 година, како дел од промените почеток во 1978 година, на народна Банка на Кина е дозволено одредени домашни "претпријатија" да учествуваат во девизното тргување.[51][52] Некаде во текот на 1981 година, јужнокорејската влада заврши Девизен курс контроли и е дозволено за слободна трговија да се случи за прв пат. Во текот на 1988 година, земјата е владата да ги прифати ММФ квота за меѓународна трговија.[53]

Интервенција од страна на Европските банки (особено на Бундесбанк) под влијание на Forex пазарот на 27 февруари 1985 година.[54] најголемиот дел од сите занаети во светот во 1987 година беа во рамките на Обединетото Кралство (нешто над една четвртина). Сад имале вториот највисок вмешаност во трговија.[55]

Во текот на 1991 година, Иран промени меѓународни договори со некои земји од нафта-размената на девизи.[56]

Пазарот големина и ликвидност

Главната девизниот пазар прометот, 1988-2007, се мери во милијарди ДОЛАРИ.

На девизниот пазар е најголемиот ликвидни финансиски пазар во светот. Трговците вклучуваат владите и централните банки, комерцијалните банки, други институционални инвеститори и финансиски институции, валута шпекуланти, други комерцијални претпријатија и поединци. Според 2019 Триенале Централна Банка Истражување, координирана од страна на Банката за Меѓународни Порамнувања, просечниот дневен промет беше $6.6 трилиони долари во април 2019 (во споредба со $со 1,9 трилиони долари во 2004 година).[3] На овој $6.6 трилиони, $2 трилиони беше место трансакции и $4.6 трилиони беше со кои се тргува во целосно напред, чекори, и други деривати.

Странски валути се тргува во над-the-counter market каде брокери/дилери преговараат директно еден со друг, така што не постои централна размена или клириншка куќа. Најголемата geographic трговски центар е Велика Британија, првенствено Лондон. Во април 2019, тргување во Обединетото Кралство изнесува 43.1% од вкупниот број), што го прави најголем центар за надворешно трговската размена во светот. Тоа се должи на Лондон е доминација на пазарот, особено валута е цитиран цена е обично Лондон пазарна цена. На пример, кога Меѓународниот Монетарен Фонд се пресметува на вредноста на нејзините посебни цртање права секој ден, тие ги користат на Лондон пазарните цени на пладне тој ден. Тргување во сад изнесува 16.5%, Сингапур и Хонг Конг сметка за 7.6% и Јапонија изнесува 4.5%.[3]

Промет на размена со кои се тргува на девизните фјучерси и опции била расте брзо во 2004-2013, достигнувајќи $145 милијарди долари во април 2013 (двојно прометот снимен во април 2007 година).[57] Како на април 2019, размена со кои се тргува валута деривати претставува 2% на ШАЛТЕР девизниот промет. Девизниот фјучерси договори беа воведени во 1972 година на Chicago Mercantile Exchange и се тргува повеќе отколку повеќето други фјучерси договори.

Повеќето развиени земји им дозволуваат на тргување на деривативните производи (како што се фјучерси и опции на фјучерси) на нивните разговори. Сите овие развиените земји веќе имаат целосно конвертибилна капитални сметки. Некои влади на пазарите во развој не им овозможи на девизниот деривативните производи на нивната размена, бидејќи тие имаат контролата на капиталот. Употребата на деривати е во пораст во многу економии во развој.[58] Земји како Јужна Кореја, Јужна Африка и Индија имаат воспоставено валута фјучерси размена, и покрај тоа што некои капитални контроли.

Девизното тргување се зголеми за 20% во периодот од април 2007 година и април 2010 година и има повеќе од двојно од 2004 година.[59] зголемување На обртот на работници е поради голем број на фактори: расте важноста на девизниот како средство класа, зголемување на стопанската активност на висока фреквенција трговци, и појавата на мало инвеститори како важен сегмент од пазарот. Порастот на електронски извршување и разновиден избор на извршување места го намали трансакциските трошоци, зголемување на ликвидноста на пазарот, и привлече поголемо учество од многу клиентите видови. Особено, електронско тргување преку интернет портали го направи полесно за трговците на мало да се трговијата со девизен пазар. Од 2010 година, мало тргување беше проценета на сметка до 10% на самото место промет, или $150 милијарди евра на ден (види подолу: Мало девизниот трговци).

Учесниците на пазарот

Топ 10 валута трговци [60]
% од вкупниот волумен, јуни 2020
Ранг Име Удел на пазарот
1 Сад ЈП Морган 10.78 %
2 Швајцарија УБС 8.13 %
3 Обединето Кралство XTX Пазари 7.58 %
4 Германија Дојче Банка 7.38 %
5 Сад Citi 5.50 %
6 Обединето Кралство ХСБЦ 5.33 %
7 Сад Скок Во Тргување 5.23 %
8 Сад Голдман Сакс 4.62 %
9 Сад Државната Улица Corporation 4.61 %
10 Сад Банката на Америка Мерил Линч 4.50 %

За разлика од берзата, на девизниот пазар е поделена на нивоа на пристап. На врвот е на меѓубанкарскиот девизен пазар, која е составена од најголемите комерцијални банки и хартии од вредност дилерите. Во рамките на меѓубанкарскиот пазар, се шири, кои се разлика помеѓу понудата и побара цени, се остар жилет и не се познати за играчи надвор од внатрешниот круг. Разликата помеѓу понудата и побара цени widens (на пример од 0 до 1 pip да 1-2 pips за валутите како што се ЕВРА), како ви одат надолу нивоа на пристап. Ова се должи на јачината на звукот. Ако трговецот може да гарантира голем број на трансакции на големи количини, тие можат да бараат помала разлика помеѓу понудата и побара цена, која е позната како подобро да се шири. Нивоа на пристап кои ја сочинуваат девизниот пазар се определува со големина на "линија" (износот на пари со кои тие се тргување). На топ-ниво меѓубанкарскиот пазар сметки за 51% од сите трансакции.[61] Од таму, помали банки, проследено со голем мулти-национални корпорации (кои треба да се заштитат ризик и платите на вработените во различни земји), големи хеџ фондови, па дури и некои од мало креаторите на пазарот. Според Galati и Мелвин, "Пензиски фондови, осигурителни компании, инвестициски фондови, како и други институционални инвеститори се одигра сè позначајна улога во финансиските пазари во целина, и во ДЕВИЗНИ пазари, особено од почетокот на 2000-тите." (2004), покрај тоа, тој белешки, "Инвестициските фондови се зголемија значително во текот на периодот 2001-2004 во смисла и на број и вкупниот обем".[62] Централните банки исто така учествуваат во девизи на девизниот пазар да ги усогласат валути нивниот економски потреби.

Комерцијалните компании

Важен дел на девизниот пазар доаѓа од финансиските активности на компаниите бараат девизниот да се плати за стоката или услугите. Комерцијалните компании често трговија прилично мали износи во споредба со оние на банките или шпекуланти, и нивните занаети често имаат малку краткорочно влијание врз пазарните стапки. Сепак, трговските текови се важен фактор во долгорочната насока на валута на девизниот курс. Некои мултинационални корпорации (MNCs) може да има непредвидливи влијание кога се многу големи места се покриени поради изложености кои не се широко познати од страна на другите учесници на пазарот.

Централните банки

Националните централни банки играат важна улога во девизните пазари. Тие се обидуваат да ја контролираат понудата на пари, инфлацијаи/или каматните стапки и често имаат официјална или неофицијална целна стапки за нивните валути. Тие можат да ги користат нивните често значителни девизни резерви за да се стабилизира пазарот. Сепак, ефективноста на централната банка "стабилизирачки шпекулации" е спорна, бидејќи централните банки не банкротира ако тие прават големи загуби како и другите трговци би. Постои, исто така нема уверливи докази дека тие всушност се направи профит од тргување.

Девизниот одредување

Девизниот одредување е на дневен монетарната девизниот курс утврден од народната банка на секоја земја. Идејата е дека централните банки користат одредување време и на девизниот курс за процена на однесувањето на нивните валути. Одредување на стапките на размена одразуваат вистинската вредност на рамнотежа на пазарот. Банките, дилери и трговци користат одредување стапки како на пазарот на тренд индикатор.

Самото очекување или гласини на централната банка на девизниот интервенција може да биде доволно за да се стабилизира валутата. Сепак, агресивни интервенција може да се користи неколку пати секоја година во земјите со валкани плови валута режим. Централните банки не секогаш ги постигнат своите цели. Комбиниран ресурси на пазарот може лесно да се преоптоварат било централната банка.[63] Неколку сценарија од оваа природа се гледа во 1992-93 Европската Девизниот Курс Механизам колапс, а во поново време во Азија.

Инвестиционен менаџмент фирми

Инвестиционен менаџмент фирми (кои обично управуваат со големи сметки во име на клиенти како што се пензиските фондови и endowments) користење на девизниот пазар за да се олесни трансакции во странски хартии од вредност. На пример, на инвестициски менаџер имајќи меѓународен капитал портфолио треба да купуваат и продаваат неколку парови на странски валути за да се плати за купување странски хартии од вредност.

Некои инвестиционен менаџмент фирми, исто така, имаат повеќе шпекулативни специјалист валута шалче операции, кои управуваат со клиентите валута изложености, со цел генерирање на профит, како и ограничување на ризикот. Додека бројот на овој вид на специјалист фирми е прилично мал, многу имаат голема вредност на средствата под управување и може да се, затоа, генерираат големи занаети.

Мало девизниот трговци

Индивидуални мало шпекулативни трговци претставуваат растечки сегмент на овој пазар. Во моментов, тие учествуваат индиректно, преку брокери, или банки. Мало брокери, додека во голема мера контролиран и регулиран во САД од страна на Стокови Иднина Тргување Комисија и Националниот Иднина Асоцијација, претходно бил подложен на периодични девизниот измама.[64][65] Да се справи со ова прашање, во 2010 година NFA потребни на своите членови, кои се занимаваат во на Девизен курс пазари да се регистрираат како такви (односно, Forex CTA наместо CTA). Оние NFA членови, кои традиционално ќе биде предмет на минимум нето капитални барања, FCMs и Ние, се предмет на поголема минимум нето капиталните барања ако тие се справи со Девизен курс. Голем број на девизниот брокери работат од велика БРИТАНИЈА под Финансиски Услуги Орган прописи каде девизните тргување со маргина е дел од пошироката over-the-counter деривати за тргување индустрија, која вклучува договори за разликата и финансиски шири обложување.

Постојат два главни видови на мало FX брокери нудат можност за шпекулативни валута тргување: брокери и дилери или креаторите на пазарот. Брокери служи како агент на клиентите во поширока FX пазарот, преку барање на најдобра цена на пазарот за продажба на мало цел и кои се занимаваат во име на мало на клиентите. Тие се наплаќа провизија или "mark-up" во прилог на цената добиени во пазарот. Дилери или креаторите на пазарот, од друга страна, обично се однесува како директори во трансакцијата наспроти мало клиент, и цитирам една цена што сме подготвени да се справи во.

Не-банкарски девизниот компании

Не-банкарски девизниот компании нудат размена на валута како и меѓународните плаќања, на приватни лица и фирми. Овие се исто така познат како "девизниот брокери", но се разликува во тоа што тие не нудат шпекулативни тргување туку размена на валута со плаќања (односно, обично постои физичка испорака на валута на банкарска сметка).

Се проценува дека во велика БРИТАНИЈА, 14% од валута трансфери/плаќањата се направени преку Девизниот Компании.[66] Овие компании' продажба точка обично е дека тие ќе им понуди подобри стапките на размена или поевтини плаќања од коминтентите на банката.[67] Овие компании се разликуваат од Трансфер на Пари Компании во кои тие обично нудат поголема вредност услуги. Обемот на трансакции направено преку Девизните Компании во Индија изнесува околу US$2 милијарди долари[68] на ден Тоа не се натпреваруваат позитивно со било добро развиена девизниот пазар на меѓународниот углед, но со влегувањето на онлајн Девизниот Компании на пазарот е постојано расте. Околу 25% од валута трансфери/плаќања во Индија се направени преку не-банкарски Девизниот Компании.[69] Повеќето од овие компании го користат USP на подобра размена стапки од банките. Тие се регулирани со FEDAI и секоја трансакција во Девизен е регулирано од страна на Девизниот Управување со Дело, 1999 година (ФЕМА).

Трансфер на пари на компаниите и bureaux де промена

Трансфер на пари друштва друштва за вршење на високо-волумен ниска вредност трансфери главно од економски мигранти врати во нивната земја. Во 2007 година, Aite Група проценува дека имало $369 милијарди на трансфери (зголемување за 8% во однос на претходната година). Четирите најголеми странски пазари (Индија, Кина, Мексикои Филипини) добијат $95 милијарди долари. Најголемиот и најпознат услуги е Western Union со 345,000 агенти на глобално ниво, проследено со ОАЕ Размена.[опаднаа] Bureaux де промена или валута трансфер компании се обезбеди ниска вредност на странска размена на услуги за патниците. Овие обично се наоѓа на аеродроми и станици или во туристички локации и да им овозможи на физичките белешки да бидат разменети од една валута во друга. Тие пристап девизните пазари преку банките или не-банкарски девизниот компании.

Најмногу тргува со валути од вредност

Најмногу тргува со валути од вредност
Валута дистрибуција на глобалната девизниот пазар прометот[70]
Ранг Валута ISO 4217
кодот
Симбол Дел од
секојдневниот волумен,
април 2019
1
Сад долар
USD
САД$
88.3%
2
Евра
ЕУР
32.3%
3
Јапонски јен
JPY
円 / ¥
16.8%
4
Фунтата стерлинг
GBP
£
12.8%
5
Австралискиот долар
AUD
A$
6.8%
6
Канадскиот долар
CAD
C$
5.0%
7
Швајцарскиот франк
CHF
CHF
5.0%
8
Renminbi
CNY
元 / ¥
4.3%
9
Хонг Конг долар
HKD
HK$
3.5%
10
Новозеландски долар
NZD
НЗ$
2.1%
11
Шведската krona
SEK
kr
2.0%
12
Јужна кореја освои
KRW
2.0%
13
Долар во сингапур
SGD
С$
1.8%
14
Норвешкиот krone
NOK
kr
1.8%
15
Мексиканскиот peso
MXN
$
1.7%
16
Индиската рупија
INR
1.7%
17
Руската рубља
БРИШЕЊЕ
1.1%
18
Јужна Африка ранд
ZAR
Р
1.1%
19
Турски lira
ОБИДЕТЕ се
1.1%
20
Бразилецот реал
BRL
R$
1.1%
21
Новиот Тајван долар
TWD
NT$
0.9%
22
Данскиот krone
DKK
kr
0.6%
23
Полски złoty
PLN
зл
0.6%
24
Тајландски бах
СООБРАЌАЈ
฿
0.5%
25
Индонезиски рупии
IDR
Rp
0.4%
26
Унгарскиот forint
HUF
Ft
0.4%
27
Чешка koruna
CZK
0.4%
28
На израелската нов shekel
ILS
0.3%
29
Чилеански peso
CLP
CLP$
0.3%
30
Филипините peso
PHP
0.3%
31
ОАЕ dirham
AED
د.إ
0.2%
32
Колумбиската peso
ПОЛИЦАЕЦ
ПОЛКОВНИКОТ$
0.2%
33
Саудиска риал
SAR
0.2%
34
Малезија ringgit
MYR
РМ
0.1%
35
Романски leu
РОН
L
0.1%
...
Други 2.2%
Вкупно[белешка 1] 200.0%

Не постои унифициран или централно расчисти пазарот за поголемиот дел на занаети, и има многу малку прекуграничната регулатива. Поради over-the-counter (OTC) природата на девизните пазари, постојат прилично голем број на меѓусебно поврзани пазари, каде различни валути инструменти се тргува. Ова значи дека не постои еден единствен девизниот курс, но прилично голем број на различни цени (цени), во зависност од она што банката или на пазарот творецот е тргување, и каде што е. Во пракса, цените се доста блиску поради арбитража. Поради Лондон е доминација на пазарот, особено валута е цитиран цена е обично Лондон пазарна цена. Големи трговски размени вклучуваат Електронски Broking Услуги (EBS) и фондацијата Томсон Ројтерс кои се Занимаваат, додека големите банки, исто така, нудат трговски системи. Заеднички потфат на Chicago Mercantile Exchange и Ројтерс, наречен Fxmarketspace беше отворен во 2007 година и имаат аспирации, но не успеа да ја улогата на централниот пазар расчистување механизам.[опаднаа]

Главен трговски центри се Лондон и Њу Јорк, иако Токио, Хонг Конг и Сингапур се сите важни центри, како и. Банки низ светот учествуваат. Валута тргување се случува континуирано во текот на денот; како и Азија тргување сесија завршува, Европската сесија започнува, проследено од страна на Северна Америка седницата, а потоа назад до Азија сесија.

Флуктуации на девизните курсеви се најчесто предизвикани од реалните парични текови, како и од очекувањата на промени во монетарните текови. Овие се предизвикани од промени во бруто домашниот производ (БДП) раст, инфлацијата (паритет на куповна моќ теорија), каматните стапки (каматен паритет, Домашни Фишер ефект, Меѓународни Фишер ефект), буџетски и трговски дефицити или вишок, големите прекугранични М&А се занимава и други макроекономски услови. Голема вест е објавен јавно, често на закажани датуми, па многу луѓе имаат пристап до истите вести во исто време. Сепак, големите банки имаат предност, тие може да се види нивните клиенти цел проток.

Валути се тргува од еден на друг во парови. Секоја валута пар така претставува индивидуална тргување производ и традиционално се напомене XXXYYY или XXX/YYY, каде XXX и YYY се ISO 4217 меѓународни три-писмо кодот на валути се вклучени. Првата валута (XXX) е основната валута што е цитиран во однос на вториот валута (YYY), наречен контра валута (или цитат валута). На пример, цитат EURUSD (EUR/USD) 1.5465 е цената на Еврото изразени во американски долари, што значи 1 евро = 1.5465 долари. На пазарот на конвенцијата е да го цитирам повеќето девизниот курс против ДОЛАРИ со американскиот долар, како базна валута (на пример, USDJPY, USDCAD, USDCHF). Исклучоци се Британски фунти (GBP), Австралиски долар (AUD), Нов Зеланд долар (NZD) и еврото (EUR) каде USD е контра валута (на пример, GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).

Фактори кои влијаат XXX ќе влијае и на XXXYYY и XXXZZZ. Ова предизвикува позитивни валута корелација помеѓу XXXYYY и XXXZZZ.

На самото место на пазарот, според 2019 Триенале Анкетата, најмногу во голема мера се тргува билатерални валута парови беа:

  • EURUSD: 24.0%
  • USDJPY: 13.2%
  • GBPUSD (исто така наречен кабел): 9.6%

АМЕРИКАНСКАТА валута беше вклучен во 88.3% од трансакциите, проследено со еврото (32.3%), јенот (16.8%), и фунта (12.8%) (види табела). Волумен проценти за сите одделни валути, треба да се додаде до 200%, како секоја трансакција вклучува две валути.

Тргување со еврото се зголеми значително, бидејќи валута места во јануари 1999 година, и колку долго девизниот пазар ќе остане долар-центарот е отворен за дебата. До неодамна, тргување евра наспроти не-Европска валута ZZZ ќе имаат обично се вклучени две занаети: EURUSD и USDZZZ. Исклучок од ова е EURJPY, која е утврдена со кои се тргува валута пар во меѓубанкарскиот место на пазарот.

Детерминантите на девизните курсеви

Во фиксен девизен режим, курсни стапки се одлучи од страна на владата, додека голем број теории предложени да се објасни (и да се предвиди) флуктуации на девизните курсеви во постоечкиот девизниот курс режим, вклучувајќи:

  • Меѓународни паритет услови: во Однос паритет на куповна моќ, каматен паритет, Домашни Фишер ефект, Меѓународни Фишер ефект. До одреден степен горенаведените теории обезбеди логично објаснување за флуктуациите на девизните курсеви, но, сепак, овие теории двоумење бидејќи тие се врз основа на challengeable претпоставки (на пример, слободен проток на стоки, услуги и капитал), кои ретко се одржи точно во реалниот свет.
  • Билансот на плаќања модел: Овој модел, сепак, во голема мера се фокусира на трговски стоки и услуги, игнорирањето на зголемување на улогата на глобалните текови на капиталот. Тој не успеа да обезбеди било објаснување за континуирано почитување на американскиот долар во текот на 1980-тите и повеќето од 1990-тите, и покрај огромните НАС актуелниот дефицит.
  • Предност на пазарот модел: прикази на валути како важно средство класа за изградба на инвестициони портфолија. Цените се под влијание главно со народна волја да се одржи на постојните количини на средства, што, пак, зависи од нивните очекувања за идната вредност на овие средства. Средството модел на пазарот на девизниот курс определба наведува дека "девизниот курс помеѓу две валути претставува цена што само салда однос на снабдувањето и побарувачката за, средства деноминирани во тие валути."

Ниту еден од моделите што се развија досега успее да објасни стапки на размена и нестабилноста во подолг временски рамки. За пократок временски рамки (помалку од неколку дена), алгоритми може да се смисли за да се предвиди цени. Тоа се подразбира од горенаведените модели дека многу макроекономските фактори влијаат на девизниот курс и на крајот валута цени се резултат на двојно сили на понудата и побарувачката. Светот е девизните пазари може да се гледа како на огромна мешавина: во голем и постојано менување на мешавина на тековните настани, понудата и побарувачката фактори постојано се премине, а цената на една валута во однос на друга смени тоа. Нема друг пазар ги опфаќа (и distills), како многу од она што се случува во светот, во било кое дадено време како и девизи.[71]

Понудата и побарувачката за било која валута, и на тој начин својата вредност, не се под влијание на еден елемент, туку од неколку. Овие елементи обично спаѓаат во три категории: економски фактори, политички услови и пазарот на психологијата.

Економски фактори

Економски фактори вклучуваат: (а) економска политика, се распределуваат од страна на владините агенции и централни банки, (б) економски услови, генерално се открива преку економски извештаи, и други економски показатели.

  • Економската политика се состои од владата фискалната политика (буџет/расходи практики) и монетарната политика (средство со кое владата централната банка влијае на понудата и "цената" на пари, која се рефлектира од нивото на каматните стапки).
  • Владата буџетски дефицит или вишок: На пазарот обично се реагира негативно на проширување владата буџетски дефицит, и позитивно да се стеснување буџетски дефицит. Влијанието се рефлектира во вредноста на земјата е валута.
  • Баланс на трговијата нивоа и трендови: трговскиот проток помеѓу земјите илустрира побарувачката за стоки и услуги, што пак, укажува на побарувачката за земја што е валута да се спроведе трговија. Вишок и дефицити во прометот на стоки и услуги се одрази на конкурентноста на нацијата економија. На пример, трговски дефицит може да има негативно влијание на една нација е валута.
  • Инфлацијата нивоа и трендови: Обично валута ќе го изгуби вредност ако постои висок степен на инфлација во земјата или ако инфлацијата нивоа се смета да се зголемува. Ова е затоа што инфлацијата erodes куповна моќ, така побарувачката, за соодветната валута. Сепак, некоја валута понекогаш може да се зајакне кога инфлацијата се зголемува поради очекувањата дека централната банка ќе се подигне краткорочните каматни стапки за борба против зголемувањето на инфлацијата.
  • Економски раст и здравјето: Извештаи како што се БДП, вработеноста нивоа, продажбата на мало, капацитет на искористеност и другите детали нивоа на економски развој на државата и здравје. Генерално, повеќе здрава и стабилна земја економија, подобар својата валута ќе се изврши, и се повеќе и повеќе побарувачка за тоа ќе има.
  • Продуктивноста на економијата: Зголемување на продуктивноста во економијата треба позитивно да влијае на вредноста на својата валута. Нејзините ефекти се повеќе истакнати ако зголемувањето е во тргува сектор.[72]

Политичките услови

Внатрешна, регионална и меѓународна политичка услови и настани може да има фундаментално влијание врз девизните пазари.

Сите курсни стапки се подложни на политичка нестабилност и anticipations за нов владејачката партија. Политички пресврт и нестабилност може да имаат негативно влијание на нацијата економија. На пример, дестабилизација на коалицијата владите во Пакистан и Тајланд може негативно да влијае на вредноста на нивните валути. Слично на тоа, во земја која се соочуваат со финансиски тешкотии, подемот на политичка фракција, кој е прифатено да биде фискално одговорен може да имаат спротивен ефект. Исто така, настани во една земја во регионот, може да поттикне позитивни/негативни интерес во соседна земја и во процесот, влијае на нејзината валута.

Пазарот психологија

Пазарот психологија и трговец перцепции влијание на девизниот пазар во голем број на начини:

  • Летови за квалитет: Забуна меѓународни настани може да доведе до "лет-за-квалитетот", еден вид на капитал летот, при што инвеститорите се движат нивните средства да се согледува "safe haven". Ќе има поголема побарувачка, што повисока цена, за валути се смета како посилен со текот на нивните релативно послаба колеги. Американскиот долар, Швајцарскиот франк и злато, биле традиционални безбедни зони за време на време на политичка или економска несигурност.[73]
  • Долгорочните трендови: девизните пазари често се движат во видливи долгорочните трендови. Иако валути немаат годишен жетвена сезона како физички артикли, бизнис циклуси се направи себе чувствува. Циклус анализа изгледа на подолг рок цена трендови кои може да се зголеми од економски или политички трендови.[74]
  • "Купи гласините, го продаде на фактот": Овој пазар truism може да се примени на многу валута ситуации. Тоа е тенденцијата за цена на една валута за да го рефлектираат влијанието на одредена акција пред тоа се случува и кога се очекуваше настан доаѓа да помине, реагираат токму во спротивна насока. Ова исто така може да се нарече како пазар се "oversold" или "overbought".[75] Да се купи гласините или да го продаде фактот исто така, може да биде пример на когнитивна предрасуда познат како anchoring, кога инвеститорите се фокусираат премногу на релевантноста на настани надвор да валута цени.
  • Економски броеви: Додека економски броеви, секако, може да се одрази на економската политика, некои извештаи и броеви се на talisman-како ефект: број се станува важно за пазарот на психологијата и може да имаат непосредно влијание на краток рок на пазарот се движи. "Што да се види" може да се промени со текот на времето. Во последниве години, на пример, понудата на пари, вработување, трговија биланс на бројките и инфлацијата броеви се сите преземени се претвора во центарот на вниманието.
  • Технички тргување размислувања: Како и во други пазари, акумулираните ценовните движења во пар на валута како на пример EUR/USD може да се формира очигледна обрасци кои се трговци може да се обидете да го користите. Многу трговци студија цена листи, со цел да се идентификуваат како обрасци.[76]

Финансиски инструменти

Место трансакции

На самото место трансакцијата е во дводневна испорака трансакција (освен во случај на занаети помеѓу американскиот долар, Канадскиот долар, турски lira евра и руската рубља, кои се лепат на следниот работен ден), што е спротивно на договорите за фјучерси, кои се обично три месеци. Оваа трговија претставува "директна размена" помеѓу две валути, има најкраток рок, вклучува парични наместо договор, и интерес не се вклучени во договорениот-по трансакција. Место за тргување е еден од најчестите видови на девизен курс тргување. Често, forex брокер ќе наплаќаат мала надокнада на клиентот да се тркалаат-во текот на истекот трансакција во нова идентична трансакцијата за продолжување на трговијата. Овој roll-over такса е познат како "трампа" такса.

Напред трансакции

Еден начин да се справи со девизниот ризик е да се вклучат во напред трансакцијата. Во оваа трансакција, пари всушност не се менуваат рацете додека некои договорени иднина. Купувачот и продавачот се согласуваат на девизниот курс за секој датум во иднина, и трансакцијата се случува на денот, без оглед на тоа што на пазарот стапки се тогаш. Времетраењето на трговија може да биде еден ден, неколку дена, месеци или години. Обично датумот е одлучено од страна на двете страни. Тогаш напред договорот е преговараат и да договорено од двете страни.

Не-испорака напред (NDF) трансакции

Девизен курс банки, ECNs, и премиерот брокери нудат NDF договори, кои се деривати кои немаат вистински испорача-способност. NDFs се популарни за валути со ограничувања како што Аргентинската peso. Всушност, forex hedger може само да се заштитат таквите ризици со NDFs, како валути како што Аргентинската peso не може да се тргува на отворени пазари, како што се главните валути.[77]

Трампа трансакции

Најчестиот тип на напред трансакцијата е на девизниот swap. Во замена, двете страни размена на валути за одредено време и да се договорат за да се прекине трансакцијата подоцна. Овие не се стандардизирани договори и не се тргува преку размена. Депозит често е потребно со цел да се одржи на позиција отворен до трансакцијата е завршен.

Фјучерси трансакции

Фјучерси се стандардизирани напред договори и обично се тргува на берза создаден за оваа намена. Просечната договорот должина е околу 3 месеци. Договорите за фјучерси се обично инклузивно на било каков интерес количини.

Валута фјучерси договори се договори со конкретна стандард на јачината на звукот на одредена валута да бидат разменети за одредена населба датум. На тој начин на валута фјучерси договори се слични на напред договори во однос на својата обврска, но се разликуваат од напред договори во начинот на кој тие се тргува. Покрај тоа, Фјучерси се секојдневно се населиле отстранување на кредитен ризик што постои во Напаѓачи.[78] Тие се најчесто се користи од страна на MNCs да хеџ нивните девизни позиции. Покрај тоа тие се тргува со шпекулантите кои се надеваат да остварат нивните очекувања на девизниот курс движења.

Девизен курс опции

На девизниот опција е дериват каде што сопственикот има право но не и обврска за размена на пари деноминирани во една валута во друга валута во пред-се согласи на девизниот курс на одреден датум. На FX опции пазар е најдлабоките, најголемите и најпознатите течни пазарот за опции од било кој вид во светот.

Шпекулации

Борба за валута шпекуланти и нивниот ефект врз валута devaluations и националните економии recurs редовно. Економисти, како што Милтон Фридман, тврдат дека шпекуланти на крајот се стабилизирачки влијание на пазарот, и дека за стабилизирање шпекулации врши важна функција на обезбедување на пазар за hedgers и пренесување на ризик од оние луѓе кои не сакаат да носат тоа, на оние кои се прават.[79] Други економисти, како што Joseph Stiglitz, сметаат дека овој аргумент да се базира повеќе на политиката и на слободен пазар филозофија отколку за економија.[80]

Голем хеџ фондови и други добро капитализирани "позиција трговци" се главните професионални шпекуланти. Според некои економисти, индивидуални трговци може да дејствува како "бучава трговци" и имаат повеќе дестабилизација улога од поголема и подобра информираност на актери.[81]

Валута шпекулација се смета за високо осомничен активност во многу земји.[каде?] Додека инвестиции во традиционалните финансиски инструменти како обврзници или акции, често се смета дека имаат позитивен придонес кон економскиот раст со обезбедување на капитал, валута шпекулација не; според ова гледиште, тоа е едноставно коцкање , кои често се меша со економската политика. На пример, во 1992 година, валута шпекулација принудени Шведска е централна банка, Riksbank, да се подигне каматни стапки за неколку дена до 500% годишно, а подоцна и да devalue на krona.[82] Mahathir Mohamad, еден од поранешните премиери на Малезија, е една добро позната предлагачот на овој приказ. Тој обвини девалвација на Малезија ringgit во 1997 година на Џорџ Сорос и други шпекуланти.

Григориј Millman извештаи на спротивната поглед, споредување на шпекулантите да "vigilantes" кои едноставно им помогне на "спроведе" меѓународните договори и да се предвиди ефектот на основните економски "закони", со цел да се профитира.[83] Во овој поглед, земји може да се развие неодржлив економски меурчиња или на друг начин mishandle нивните националните економии, и девизниот шпекуланти направени неизбежна колапс се случи порано. Релативно брз колапс дури може да биде подобро да се продолжи економски mishandling, проследено со евентуално, поголем колапс. Mahathir Mohamad и други критичари на шпекулации се гледа како се обидува да се одврати на вината од себе за да имаат предизвика неодржлив економски услови.

Ризик одбивност

На MSCI Светскиот Индекс на Акции падна додека САД долар индекс се зголеми

Ризик одбивност е еден вид на тргување однесување изложени од страна на девизниот пазар кога потенцијално неповолни настан се случува, дека може да влијаат на условите на пазарот. Ова однесување е предизвикано кога ризик аверс трговци liquidate нивните позиции во ризични средства и да се префрлат средства за помалку ризични средства поради несигурност.[84]

Во контекст на девизниот пазар, трговци liquidate нивните позиции во различни валути за да заземаат позиции во безбедно-рај валути, како што се американскиот долар.[85] Понекогаш, изборот на безбеден рај валута е повеќе избор врз основа на постоечките чувства, наместо еден од економската статистика. Еден пример би бил финансиската криза од 2008 година. Вредноста на акции низ светот падна додека американскиот долар зајакна (види Сл.1). Ова се случи и покрај силен фокус на кризата во НАС.[86]

Носат трговија

Валута носат трговија се однесува на чинот на задолжување една валута дека има ниска каматна стапка, со цел да купите друга со повисока каматна стапка. Голем разликата во стапки може да биде многу профитабилен за трговецот, особено ако висок потпора се користи. Сепак, со сите levered инвестиции ова е меч со две острици, и големи девизниот курс цена флуктуации одеднаш може замав занаети во огромни загуби.

Видете исто така

Белешки

  1. ^ Вкупната сума е 200%, бидејќи секоја валута трговија секогаш вклучува валута пар; една валута се продаваат (на пр. US$) и друга купи (€). Затоа секоја трговија се брои два пати, еднаш под продаваат валута ($) и еднаш под купи валута (€). Процентот погоре се проценти на занаети, вклучувајќи таа валута без оглед на тоа дали се купува или се продава, на пример, во САД Долар е купува или продава во 88% од сите занаети, додека Евра се купува или се продава 32% од времето.

Референци

  1. ^ Рекорд, Нил, Валута Шалче (Wiley Финансии Серија)
  2. ^ Глобалната нерамнотежа и дестабилизација шпекулации (2007), UNCTAD Трговија и развој извештај 2007 (Глава 1B).
  3. ^ Скокни до: а б c "Триенале Централна Банка Анкета на странски размена и преку ШАЛТЕР деривати пазари во 2016 година".
  4. ^ CR Geisst – Енциклопедија на Американското Бизнис Историјата Infobase Објавување, 1 јануари 2009 Преземени 14 јули, 2012 ISBN 1438109873
  5. ^ ЈАС Bromiley – Меѓународниот Стандард Библијата Енциклопедија: A–D Вилијам Б. Eerdmans Publishing Company, 13 февруари 1995 година Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0802837816
  6. ^ Т Crump – Феноменот на Пари (Routledge Пробудување) Taylor & Френсис НАС, 14 јануари 2011 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0415611873
  7. ^ J HasebroekТрговија и Политиката во Античка Грција Biblo & Tannen Издавачи, 1 Март 1933 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0819601500
  8. ^ S фон Reden (2007 Виш Предавач во Античката Историја и Класиците на Универзитетот од Бристол, велика БРИТАНИЈА) - Пари во Ptolemaic Египет: Од македонското Освојување до Крајот на Третиот Век П.Н.Е. (стр.48) Cambridge University Press, 6 Декември 2007 0521852641 ISBN [Преземено 25 Март 2015 година]
  9. ^ Марк Cartwright. "Трговија во Античка Грција". Светската Историја Енциклопедија.
  10. ^ РК Смит, јас Валтер, G DeLong – Глобалниот Банкарски Oxford University Press, 17 јануари 2012 Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 0195335937
  11. ^ (високо) – G Vasari – Животот на Уметниците Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 019283410X
  12. ^ (страница 130 на ) Рејмонд de RooverПодемот и Падот на Медичи Банка: 1397-94 Брада Книги, 1999 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 1893122328
  13. ^ РА De Roover – На Медичи Банка: нејзината организација, управувањето, работењето и пад New York University Press, 1948 Преземени 14 јули, 2012
  14. ^ Кембриџ речници онлајн – "ностро сметка"
  15. ^ Оксфорд речници онлајн – "ностро сметка"
  16. ^ S Хомер, Ричард E Sylla Историја на Каматните Стапки John Wiley & Sons, 29 август 2005 година Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0471732834
  17. ^ Т Southcliffe Ештон – Економска Историја на Англија: 18 Век, том 3 Taylor & Френсис, 1955 Обновено на 13 јули, 2012
  18. ^ (страница 196 на) JW Markham Финансиска Историја на сад, Тома 1-2 M. E. Sharpe, 2002 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0765607301
  19. ^ (страница 847) на М Pohl, Европската Асоцијација за Банкарскиот Историја – Прирачник за Историјата на Европските Банки Едвард Elgar Publishing, 1994 Обновено на 14 јули, 2012
  20. ^ (средно) – [1] Обновено на 13 јули, 2012
  21. ^ S Shamah – На Девизниот Буквар ["1880" е во 1.2 Вредност Однос] John Wiley & Sons, 22 ноември 2011 Превземените 27 јули 2102 ISBN 1119994896
  22. ^ Т Хонг – Контрола на Странска Размена во Кина: Прво Издание (Азија Деловно Право Серија, Volume 4) Kluwer Law International, 2004 9041124268 ISBN Превземените 12 јануари 2013
  23. ^ P Mathias, S Полард – испитите На Кембриџ Економска Историја на Европа: индустриски економии : развој на економски и социјални политики Cambridge University Press, 1989 Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 0521225043
  24. ^ S Misra, PK Yadav [2]Меѓународен Бизнис: Текст И Случаи ЈЗУ Учење Pvt. Ltd. 2009 Преземени 27 Јули 2012 ISBN 8120336526
  25. ^ П. Л. Cottrell – Центри и Peripheries во Банкарскиот: Историскиот Развој на Финансиските Пазари, Ashgate Publishing, Ltd., 2007 Обновено На 13 Јули, 2012 ISBN 0754661210
  26. ^ П. Л. Cottrell (стр. 75)
  27. ^ J Wake – Kleinwort, Бенсон: Историја на Две Семејства во Банкарскиот Oxford University Press, 27 февруари 1997 година Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 0198282990
  28. ^ J Atkin – Девизи На Девизниот Пазар На Лондон: Развој Од 1900 Психологија Притиснете, 2005 Обновено На 13 Јули, 2012 ISBN 041534901X
  29. ^ Laurence С. Copeland – Девизниот Курс и Меѓународни Финансии, Pearson Education, 2008 Обновено на 15 јули 2012 ISBN 0273710273
  30. ^ М Sumiya – Историја на Јапонски Трговија и Индустрија Политика Oxford University Press, 2000 Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 0198292511
  31. ^ РК Смит, јас Валтер, G DeLong (стр.4)
  32. ^ АХ Meltzer – Историја на Федерални Резерви, Том 2, Книга 1; Книги 1951-1969 University of Chicago Press, 1 февруари 2010 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0226520013
  33. ^ (страница 7 "фиксните стапки на размена" на) DF DeRosa –Опции на Девизниот Обновено на 15 јули 2012
  34. ^ К Месар – Девизен курс Made Simple: Почетник ' s Водич за Девизниот Успех John Wiley and Sons, 18 февруари 2011 Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 0730375250
  35. ^ J Madura – Меѓународен Финансиски Менаџмент, Cengage Learning, 12 Октомври 2011 Обновено На 14 Јули, 2012 ISBN 0538482966
  36. ^ N DraKoln – Девизен за Мали Шпекуланти и Просветлен Финансиски Притиснете, 1 април 2004 година Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 0966624580
  37. ^ SFO Списание, RR Wasendorf, Jr.) (INT) – Forex Trading, ПА Rosenstreich – Еволуцијата на FX и Пазарите Трговци Притиснете, 30 јуни 2009 година Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 1934354104
  38. ^ J Jagerson, ШВ Хансен – Сите За Forex Trading, McGraw-Hill Professional, 17 јуни 2011 Обновено на 13 јули, 2012 ISBN 007176822X
  39. ^ Франц Изберете ги Собереш е валута годишник 1977 – Обновено на 15 јули 2012
  40. ^ страна 70 од Swoboda
  41. ^ G Gandolfo – Меѓународни Финансии и Отворен Економија Макроекономија Спрингер, 2002 Обновено на 15 јули 2012 ISBN 3540434593
  42. ^ Случаен Куќа Градот на Лондон: Историја, на 31 декември 2011 Обновено на 15 јули 2012 ISBN 1448114721
  43. ^ "Четврток беше aborted by вести на рекорд напад на доларот дека принудно затворање на повеќето девизните пазари." во outlook: Јачина на звук 45, објавени од страна на Стандард и пурс Corporation – 1972 – Обновено на 15 јули 2012 → [3]
  44. ^ H Giersch, К-H Paqué, H Schmieding – Исчезнува Чудо: Четири Децении на Пазарната Економија во Германија, Cambridge University Press, 10 ноември 1994 година Обновено на 15 јули 2012 ISBN 0521358698
  45. ^ Меѓународниот Центар за Монетарниот и Банкарскиот Студии, АК Swoboda – Капитални Движења и Нивна Контрола: Зборник на трудови на Втората Конференција на Меѓународниот Центар за Монетарниот и Банкарскиот Студии BRILL, 1976 Обновено на 15 јули 2012 ISBN 902860295X
  46. ^ ( -p. 332 на ) Г-дин Brawley – Моќ, Пари И Трговија: Одлуки Кои го Обликуваат Глобалните Економски Односи на Универзитетот на Торонто Притиснете, 2005 Обновено на 15 јули 2012 ISBN 1551116839
  47. ^ "... принуден да затвори за неколку дена во средината на 1972 година, ... девизните пазари беа затворени повторно во два наврати на почетокот на 1973 година,.. " во H-J Rüstow Нови патеки до целосна вработеност: неуспехот на православната економската теорија Macmillan, 1991 Обновено на 15 јули 2012 → [4]
  48. ^ Чен, Џејмс (2009). Essentials на девизното Тргување. ISBN 0470464003. Обновено На 15 Ноември 2016 Година.
  49. ^ Hicks, Алан (2000). Управување Со Валутниот Ризик Со Користење На Девизните Опции. ISBN 1855734915. Обновено На 15 Ноември 2016 Година.
  50. ^ Џонсон, Г. Г. (1985). Формулација на Девизниот Курс Политики во Вредноста Програми. ISBN 0939934507. Обновено На 15 Ноември 2016 Година.
  51. ^ JA Dorn – Кина во Новиот Милениум: Реформи на Пазарот и Социјален Развој Cato Институт, 1998 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 1882577612
  52. ^ Б Laurens, H Mehran, М Quintyn, Т Nordman – Монетарниот и Девизниот Систем на Реформи во Кина: Експеримент во Gradualism Меѓународниот Монетарен Фонд, 26 септември 1996 година Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 1452766126
  53. ^ Y-јас Чунг – Јужна Кореја во Брз Лејн: Економски Развој и главниот Град на Формирање Oxford University Press, 20 јули 2007 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0195325451
  54. ^ КМ Dominguez, JA Frankel – Не Девизниот Интервенција Работа? Peterson Институтот за Меѓународна Економија, 1993 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 0881321044
  55. ^ (стр. 211 – [извор БИС 2007]) H Ван Ден Берг – Меѓународни Финансии и Отворен Економија Макроекономија: Теорија, Историја и Политика Светски Научни, 31 август 2010 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 9814293512
  56. ^ PJ Поврат Прашања во Меѓународната Размена и Плаќања Системи Меѓународниот Монетарен Фонд, 13 април 1995 Обновено на 14 јули, 2012 ISBN 1557754802
  57. ^ (PDF) "Извештај за глобална девизниот пазар активност во 2013". Триенале Централна Банка Истражување. Базел, Швајцарија: Банката за Меѓународни Порамнувања. Септември 2013. стр. 12. Повиканите 22 Октомври 2013.
  58. ^ "Деривати во пазарите во развој", Банката за Меѓународни Порамнувања, 13 декември 2010
  59. ^ "На $4 трилиони прашање: што објаснува FX раст од 2007 година истражувањето?, Банката за Меѓународни Порамнувања, 13 декември 2010
  60. ^ Lilley, Марк. "Euromoney FX Анкета 2020 – резултати објави".
  61. ^ (PDF) "Триенале Централна Банка Анкета на девизниот промет во април 2016 година". Триенале Централна Банка Истражување. Базел, Швајцарија: Банката за Меѓународни Порамнувања. Септември 2016 година. Обновено На 1 Септември 2016 Година.
  62. ^ Gabriele Galati, Мајкл Мелвин (Декември 2004). "Зошто има FX тргување surged? Објаснување на 2004 година триенале истражување" (PDF). Банката за Меѓународни Порамнувања.
  63. ^ Алан Гринспен, Корените на Хипотеката Криза: Меурчиња не може да биде безбедно defused од страна на монетарната политика пред шпекулативни треска паузи по сопствена. , на Wall Street Journal, 12 декември 2007
  64. ^ McKay, Peter A. (26 Јули 2005). "Scammers работат на Периферијата На CFTC на Доменот Намамат Малиот Човек Со Фантастична Ветувања од Профитот". The Wall Street Journal. Обновено На 31 Октомври 2007 Година.
  65. ^ Egan, Џек (19 Јуни, 2005). "Проверка на Валутниот Ризик. Потоа се Помножи со 100". The New York Times. Обновено На 30 Октомври 2007 Година.
  66. ^ Недела Пати (Лондон), 16 Јули 2006
  67. ^ Енди Kollmorgen. "Странство трансфер на пари". избор.com.ау.
  68. ^ (PDF) "Информации". www.pondiuni.edu.in.
  69. ^ (PDF) "Податоци". nptel.ac.во.
  70. ^ (PDF) "Триенале Централна Банка Анкета на девизниот промет во април 2019". Банката за Меѓународни Порамнувања. 16 септември 2019. стр. 10. Архивирано (PDF) од оригиналот на 7 февруари 2021. Преземено 16 Септември 2019.
  71. ^ На Микроструктурата Пристап кон Стапки на Размена, Ричард Lyons, MIT Press (pdf поглавје 1)
  72. ^ "До кој Степен се Прави на Продуктивноста се Вози на Доларот?" (PDF). SSRN 711362.
  73. ^ "Safe Haven Валута". Финансиски Речник. Ројтерс. Архивирано од оригиналот на 27 јуни 2013 година. Повиканите 22 Април 2013.
  74. ^ Џон Џ. Марфи, Техничка Анализа на Финансиски Пазари (Њујорк Институтот за Финансии, 1999), стр. 343-375.
  75. ^ "Overbought". Investopedia. Повиканите 22 Април 2013.
  76. ^ Сем Y. Крст, За Сите на Девизниот Пазар во сад, Банката за Федерални Резерви на Њујорк (1998), поглавје 11, стр. 113-115.
  77. ^ Gelet, Јосиф (2016 Година). Разделување На Пени. Елита E Услуги. 9781533331090 ISBN.
  78. ^ Arlie O. Petters; Xiaoying Dong (17 Јуни 2016 Година). Вовед во Математичка Финансии со Апликации: Разбирање и Градење на Финансиски Интуиција. Спрингер. стр. 345–. ISBN 978-1-4939-3783-7.
  79. ^ Мајкл А. С Guth, "Профитабилна Дестабилизација Шпекулации," Глава 1 во Мајкл А. С Guth, Шпекулативни однесувањето и работата на конкурентни пазари под неизвесност, Avebury Ashgate Publishing, Aldorshot, Англија (1994), 1-85628-985-0 ISBN.
  80. ^ Она што го Научив на Светската Економска Криза Joseph Stiglitz, Нова Република, 17 април 2000 година, препечатени во GlobalPolicy.org
  81. ^ Лоренс Лета и Лета VP (1989) 'Кога финансиските пазари се работи многу добро: една Претпазливи случај за хартии од вредност трансакциски данок' Весник на финансиски услуги
  82. ^ Redburn, Том (17 Септември 1992 Година). "Но, Не Брзаат Надвор да се Купи Kronor: Шведска е 500% Коцка". The New York Times. Обновено На 18 Април 2015 Година.
  83. ^ Григориј J. Millman, во Целиот Свет на Трилиони Долари на Ден, Bantam Press, New York, 1995.
  84. ^ "Ризик Аверс". Investopedia. Преземено На 25 Февруари 2010.
  85. ^ Месечината, Ангела (5 Февруари, 2010 Година). "Глобалните пазари – американските акции се враќа, доларот добивки на ризик одбивност". Ројтерс. Преземено На 27 Февруари 2010.
  86. ^ Стјуарт, Хедер (9 Април 2008). "ММФ вели дека НАС кризата е " најголемиот финансиски шок од Големата Депресија'". Гардијан. Лондон. Преземено На 27 Февруари 2010.

[Уреди] надворешни врски